Берач на ябълки В края на февруари Руската федерация започна войната с нападение срещу Украйна. Въпреки че руският режим все още не може да се похвали с успехите си, напротив, той успя да обедини почти целия свят, който недвусмислено осъди сегашната инвазия. По същия начин западните страни измислиха серия от ефективни санкции, за да нанесат щети на икономиката си. Но как ще продължи да се развива ситуацията? Това коментира уважаваният ръководител на инвестициите на френската група Amundi Венсан Мортие, според който всичко ще има своя край. Той конкретно изрази тези прогнози.
Резултати след седмици или месеци
Приемлив изход от кризата за Путин (спомняте ли си Куба през 1962 г.?) - Успешни преговори между Украйна и Русия и/или спиране на санкциите
Икономически последици
- Централните банки ще се върнат към обичайната си реторика, растежът в Европа ще се забави и има риск от рецесия (като се имат предвид настоящите проблеми и грешки в политиката на ЕЦБ за повишаване на лихвите и намаляване)
- Износителите на суровини от САЩ и страните от LATAM и Китай ще бъдат предпочитаните класове активи
Финансовите пазари
- Акциите за отбрана и киберзащита се увеличават
- Акциите на ИТ компании също могат да спечелят от кризата
- Цените на енергията остават високи, докато няма структурна диверсификация на доставчиците (въпрос на няколко години)
Русия ще спечели: краят на режима на Зеленски, ново правителство
Икономически последици
- Украйна ще отвори вратата на Русия за по-нататъшно навлизане в Европа, главно към балтийските държави и Полша
- Гражданска война в Русия/Украйна с много жертви
- Русия тества НАТО с кибератаки или отмъщение, НАТО ще отговори, Русия пресича червената линия
- Китай ще иска да покаже своята позиция в новия световен ред
-> Могат да възникнат други конфликти
Финансовите пазари
- Високи цени на енергията
- Волатилност на пазара (пазарите ще реагират на факта, че Русия може да пресече следващата червена линия) - намаляването на приходите като реален риск (Европа)
- Намиране на сигурни инвестиции, продажба на ликвидни активи (собствен капитал и заеми)
- Отслабването на еврото
Гражданска война, обсада на Киев, голям брой жертви (подобно на Чечня)
Икономически последици
- Клане в Киев и други градове; големият брой жертви е неприемлив за руските граждани
- Това вероятно би означавало пряка въоръжена конфронтация със Запада (но не и ядрена ескалация)
Финансовите пазари
- Капитулация на борсата и панически разпродажби
Русия ще загуби: режимът на Путин е заплашен от силна опозиция
- влошаване на вътрешните авторитарни репресии, ще има социални вълнения или гражданска война в Русия
Икономически последици
- Русия ще навлезе в икономическа рецесия и финансова криза с ограничен глобален ефект, ако новата Русия стане „западен сателит“
Финансовите пазари
- Разпродажбите на пазарите, така нареченият фрагментиран свят, може да запише американски и азиатски активи, вероятно дори европейски, ако няма дълбока рецесия
Ядрена деескалация, подкрепена от Китай: бързи военни маневри
- ЕС/САЩ прилагат нови санкции, демонстрация на сила в цивилизована форма. Китай ще подкрепи Запада в отхвърлянето на насилието.
- Русия ще спре военните действия. Икономиката е замръзнала, политическата система ще остане.
Икономически последици
- Закъсненията в доставките на стоки (петрол, газ, никел, алуминий, паладий, титан, желязна руда) ще доведат до смущения в бизнеса и забавяния
- Натиск за глобален икономически растеж
- Русия ще влезе в системна финансова криза и икономическа рецесия (дълбочината зависи от продължителността на войната)
- Фискалните и паричните усилия ще бъдат по-смели. ЕЦБ се отказва от нормализацията
- Бежанската криза в Европа
- Новата европейска военна доктрина
Финансовите пазари
- Натискът върху енергийния пазар остава
- Финансови пазари в неизследвани води (благодарение на системната заплаха на руските пазари)
- Бягство към качеството (безопасни убежища)
- Изключването на някои руски банки от SWIFT ще подпомогне използването на алтернативни канали, като криптовалути (Etherum и други)
Резултатът от конфликта ще отнеме повече време
Военните действия са в застой, Украйна се съпротивлява, руската офанзива се проточва с месеци.
Продължителен бой, но конфликт с ниска интензивност
Икономически последици
- Цивилни и военни жертви
- Прекъсване на глобалните вериги за доставки
- Нараства общественото недоволство в Русия
- Засилване на санкциите срещу Русия
- Разширяването на НАТО с вероятното влизане на северните страни няма да доведе до пряк военен конфликт
- Стагфлация в Европа
- ЕЦБ по същество ще загуби своята независимост. Тя ще бъде принудена да преосмисли своите покупки на активи (за да подкрепи разходите за отбрана и енергиен преход) пряко или непряко
Финансовите пазари
Борба с глобалната стагфлация: Централните банки се връщат на преден план с противоречиво движение в дългия край на кривата на доходност и глобалните финансови условия
- Борба с глобалната стагфлация: Централните банки се връщат към спорен ход в дългия край на кривата на доходност и глобалните финансови условия
- Реалните лихви ще останат на отрицателна територия: след корекцията инвеститорите ще се съсредоточат върху акции, заеми и ще търсят източници на реално поскъпване в развиващите се пазари (EM)
- Търсете безопасни ликвидни активи (пари, благородни метали и др.)
Дълъг военен конфликт с висока интензивност: нека очакваме най-лошото
- Възможно използване на ядрени оръжия
- Глобална системна заплаха, глобална стагфлация, срив на финансовите пазари, които ще останат силно нестабилни
Периодът на война може да оправдае силни финансови репресии. Реалните лихвени проценти ще останат дълбоко отрицателни.
Обсъждане на статията
Дискусията не е отворена за тази статия.
